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但基本上只有短期影响

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  北京pk10譬如说,不少分析师都认为摩根大通(JP Morgan)和丰业银行(Scotiabank)大量的商业空头持仓正是银价低迷的元凶。

  研究机构Money Metals Exchange认为,虽然这些商业银行的大规模空头持仓确实在打压银价,但很多分析师忽略了一些重要的问题,即白银市场成本和打压银价的真正目的。

  此前分析师Ed Steer称,包括摩根大通在内的四家商业银行持有相当于148天全球白银产量的空头持仓,而其它最大的8个交易方中有5家持有相当于62天白银产量的空头持仓,合计就是210天的白银产量,差不多7个月,也就是大约5.103亿盎司白银。

  此外,数据显示,这其中摩根大通持有大约3.9万手的白银空头持仓,约1.95亿盎司,相当于全球80天的白银产量。

  正是如此大规模空头的存在,使得白银市场达到空头持仓相对其产量的比例处在非常高的水平,高于其它任何金属或者大宗商品。

  而资深白银分析师Ted Butler针对这一问题则表示:“个体无法掌控整个市场,只能去适应现实。白银市场的现实就是它确实在价格操控中。历史上各国政府都人为操纵过金价和银价。但在过去35年,这种操控手段在白银市场是通过期货持仓来达成的。”

  Butler表示,就历史上对价格的操纵而言,通常是把价格推到本来到不了的高度,在这种情况下,买入这些商品显然是不合理的。但在白银市场,操纵却是把价格压到了本来不应该的低水平,那么买入意味着未来会有机会盈利。

  如果Comex期银的那么多空头持仓是被不同的分散的交易员所持有的,那么就不可能是被操纵,但如今这些空头持仓是被那么几个大机构持有,那么这就是价格操纵。而就它们为什么要大量持有白银空头持仓而不是其它商品,很可能的动机就是维护自己完美的交易记录。

  但Money Metals Exchange指出,虽然白银市场的大量空头持仓确实存在,但并没有将价格压到过低水平。

  对很多大宗商品来说,其价格是基于生产成本而非供需面因素的。供需面因素或许会影响价格,但基本上只有短期影响。

  从黄金市场来看,以全球最大的两大黄金生产商Barrick和Newmont的生产成本来看,和价格走势是吻合的。

  而从白银市场看,以Pan American Silver的预期收支平衡水平来看,和金价走势也是基本吻合的。白银开采成本的下跌一部分是因为能源价格下降,一部分则是因为勘探等开支被大幅缩减。

  从Pan American Silver生产成本和原油价格变动来对比也是基本吻合的。

  再看白银、黄金和铜这三大金属市场来看,今年前三季度主要的黄金、白银和铜生产商的表现来看,其生产成本都是低于市场价格的。

  如果将上述提到的空头持仓所代表的白银产量,再结合矿企的盈利空间来看,Money Metals Exchange指出,可以看出这些空头持仓的价格仍然能够让矿企盈利。

  因此Money Metals Exchange认为,虽然这些大银行在控制银价,但主要的目的在于推动股票、债券和房地产价格。2015年全球资产总计372万亿美元,大部分被投资到股市、债市和房地产中,各国央行的操纵主要目的是防止这些资产价格大跌。

时间:2018-06-21 19:36
来源:未知
编辑:admin

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