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印度的债市和股市有大量的资金流入

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  北京pk10【1997式金融危机再临亚太地区?蔓延至区域可能性不大】数据显示,MSCI新兴市场货币指数在上周录得下滑1.3%,这也是该指数自2016年以来的最大单周跌幅,这被市场解读为新兴市场的货币或面临更大强度的贬值。除阿根廷、巴西及土耳其等国受不断增强的资本外流压力影响、货币快速贬值外,亚洲货币也均出现一定幅度贬值。其中,印度卢比对美元的汇率自今年年初以来已下滑超过6%。(21世纪经济报道)

  美债利率上行、大宗商品价格疲软、全球流动性收紧,这些曾经引发新兴市场货币危机的因素魅影再现,而土耳其、阿根廷等新兴市场国家已率先出现了股、债、汇市的巨幅动荡,这让投资者对“削减恐慌”是否会再次发生的担忧不断上升。

  数据显示,MSCI新兴市场货币指数在上周录得下滑1.3%,这也是该指数自2016年以来的最大单周跌幅,这被市场解读为新兴市场的货币或面临更大强度的贬值。除阿根廷、巴西及土耳其等国受不断增强的资本外流压力影响、货币快速贬值外,亚洲货币也均出现一定幅度贬值。其中,印度卢比对美元的汇率自今年年初以来已下滑超过6%。

  诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼甚至发文称:“类似1997年的亚洲金融危机会再次爆发么?新兴市场正在发生一些变化,至少有一点老式金融危机的意味。”

  21世纪经济报道记者综合采访获悉,受访者普遍认为,尽管目前影响货币以及宏观经济的负面因素和2013年发生“削减恐慌”有相似之处,但是亚太地区的新兴市场国家货币市场环境已经发生了改变,能够一定程度上减少被狙击的压力,但是财政和经常账户均为赤字的双赤字国家,或许会在美元加息的周期中面临更大冲击。在阿根廷、土耳其之后,印度尼西亚、印度等亚太区的新兴市场国家将在短期面临考验。

  克鲁格曼较为负面的观点基于新兴市场高企的外债以及经常账户、财政的赤字等。他指出,土耳其近期汇率“自由落体式”下滑令人印象深刻,人们或许可以预见一场类似于1997-1998年亚洲金融风暴的危机:新兴市场货币下跌,导致企业债务崩盘,给经济带来压力,导致货币进一步贬值。

  但克鲁格曼也谨慎指出,目前没有明显迹象表明危机会出现,但如果继续这么下去,可怕的事情正在路上。

  克鲁格曼并非危言耸听,随着美元自2018年4月中旬以来反弹走强,新兴经济体在汇市、股市均呈现一定程度压力,大部分新兴经济体均出现下跌。数据显示,自4月16日以来,马来西亚、印度尼西亚等国家的股市股指跌幅超过6%。

  在过去几年里,低成本的美元营造了一个宽松的货币环境,新兴市场国家也不断借债,尤其是美元债。国际金融协会(IIF)4月数据显示,2012年-2017年的五年时间里,包括所有部门在内的全球债务增长了25万亿美元,新兴市场国家的债务从42万亿美元增长至63万亿美元,占全球增量的84%,其中绝大部分为美元债。

  而眼下,投资者对“缩减恐慌”是否再次发生的忧虑也在增强。IIF数据显示,在过去一个半月时间里,大约有80亿美元的资金逃离了发展中国家的债券与股票市场。

  摩根大通资管公司亚太市场首席策略师Tai Hui在回复21世纪经济报道记者时称,经历了18个月的疲软之后,美元正在反弹,美国利率上升吸引了更多资本流入美元资产。同时,新兴市场货币指数在1月中旬到5月初之间下跌了6%。这既损害了欧元、日元、英镑等发达市场货币,也损害了新兴市场。

  瑞信亚洲新兴经济体研究主管Santitarn Sathirathai此前对21世纪经济报道记者表示,过去的一年左右的时间中,印度的债市和股市有大量的资金流入,这也意味着如果受到金融市场变化的冲击,印度经济出现逆转的可能性也非常高,“印度是一个如果出现资本外逃将面临危机的国家”。

  在Sathirathai看来,在亚太大部分国家已经建立一定缓冲空间以应对资本外逃的情况下,印度的经常性账户余额却持续恶化。

  2018年2月,印度政府公布了2018-2019财年预算,其赤字目标约合6.24万卢比,占GDP比重3.3%,高于之前提出的3.2%的目标,也使得印度政府希望控制财政赤字占GDP比重低于3%的愿望再次推迟实现。

  此外,世界银行数据显示,包括中央政府公布的外债、州邦政府及企业全口径外债总和在内的印度外债总额约为1.4万亿美元,其中85%为美元债券,另据印度央行2月公布的数据,印度的外汇储备为4197.6亿美元。另据美国财政部最新的国际资本流动报告,印度目前持有的美债仅为1529亿美元。

  瑞信亚太区投资银行与资本市场部联席主管洪长福在接受21世纪经济报道记者专访时表。

时间:2018-07-10 20:53
来源:未知
编辑:admin

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